导言

在期货交易中，有一种策略被称为"做跌近月、做涨远月"，其中期货近月合约的价格高于远月合约的价格。将探讨为什么期货近月合约的价格会高于远月合约，并分析这种策略的优势。

为什么期货近月合约的价格高于远月合约？

近月合约相对于远月合约，其价格高于的原因主要有以下几点：

1. 供需关系：近月合约更受市场关注，交易量更大，因此供求关系更为敏感。当市场预期价格上涨时，投资者倾向于购买近月合约，导致其价格上升。相反，当市场预期价格下跌时，投资者更倾向于购买远月合约，导致其价格上升幅度较小。

2. 资金成本：持有期货合约需要支付一定的资金成本，包括保证金和利息等。由于近月合约的到期日更接近，相对应的资金成本也更低。投资者更倾向于选择近月合约，从而提高了其价格。

3. 期货市场波动性：期货市场存在波动性，价格波动对近月和远月合约会产生不同的影响。近月合约由于时间更短，受到短期消息和事件的影响更大，价格波动性较高。而远月合约相对较远，受到长期因素的影响较多，价格波动性相对较低。这也是造成近月合约价格高于远月合约的原因之一。

期货近月做跌、远月做涨的原理

期货近月做跌、远月做涨是一种套利策略，其原理是基于期货合约价格的差异。投资者在市场看跌时，可以卖出近月合约，同时买入相应数量的远月合约。通过这种方式，投资者可以获得近月合约价格下跌和远月合约价格上涨的差价利润。

这种策略的核心是利用近月合约价格更为敏感的特点，当市场出现短期的下跌趋势时，近月合约价格下跌幅度较大，从而获得利润。而远月合约价格相对较稳定，上涨幅度较小，作为对冲保护。

优势和风险

期货近月做跌、远月做涨策略有以下几个优势：

1. 高杠杆：期货交易具有高杠杆效应，通过少量资金就可以控制较大的合约价值。这意味着投资者可以通过少量的资金获得更大的收益。

2. 低风险：由于近月做跌、远月做涨策略是对冲保护的，它可以有效降低投资者的风险暴露。即使市场出现波动，投资者也可以通过对冲来减少损失。

这种策略也存在一定的风险：

1. 市场预测风险：期货市场价格受多种因素的影响，包括经济数据、政策变化、自然灾害等。如果市场预测错误，投资者可能面临损失。

2. 期限限制：做跌近月、做涨远月策略需要对期货合约到期日进行规划。如果投资者无法及时平仓或延期，可能会面临合约到期带来的风险。

期货近月做跌、远月做涨是一种利用近月和远月合约价格差异的套利策略。通过观察供需关系、资金成本和市场波动性等因素，我们可以解释为何期货近月合约的价格高于远月合约。这种策略具有高杠杆和低风险的特点，但也存在市场预测和期限限制等风险。投资者需要根据自身情况评估风险和收益，谨慎选择是否采用这种策略。