量化对冲期货是指利用量化模型和算法对期货合约进行交易，以降低风险和获取收益的一种策略。合约展期是量化对冲期货交易中至关重要的一环，可分为主动展期和被动展期两种方式。

H2 主动展期

主动展期是指在当前合约即将到期前，主动卖出即将到期的合约并买入远期合约，以维持头寸的持续性。主动展期的主要目的是：

• 降低到期风险：避免因合约到期而导致的平仓损失。
• 保持头寸：延续对标的资产的敞口，以实现长期投资目标。
• 优化收益：通过展期到收益率更高的合约，提升整体投资回报。

被动展期

被动展期是指在当前合约到期时，自动平仓即将到期的合约并使用结算资金买入下一张合约。被动展期的主要目的是：

• 保证头寸延续：确保头寸不会因合约到期而中断。
• 简化交易流程：无需主动介入展期操作，节省时间和精力。
• 降低交易成本：避免频繁交易造成的佣金和手续费支出。

H4 主动展期与被动展期的比较

| 特征 | 主动展期 | 被动展期 |
|---|---|---|
| 时机 | 手动执行，在合约到期前 | 自动执行，在合约到期时 |
| 交易成本 | 较高，包括卖出和买入的交易成本 | 较低，仅需平仓和买入的交易成本 |
| 风险控制 | 更灵活，可根据市场情况优化展期策略 | 相对被动，无法及时应对市场变化 |
| 收益率 | 潜在收益率更高，可通过展期到收益率更高的合约提升回报 | 收益率相对稳定，受市场波动影响较小 |

H5 选择主动展期还是被动展期

选择主动展期还是被动展期取决于投资者的具体需求和风险承受能力。一般来说：

• 主动展期适合：对市场有较强判断力，追求更高收益率的投资者。
• 被动展期适合：风险承受能力较低，追求稳定收益的投资者。

H6 量化对冲期货合约展期的优势

量化对冲期货合约展期具有以下优势：

• 降低风险：通过展期到期合约，避免因合约到期而产生的平仓损失。
• 优化收益：通过展期到收益率更高的合约，提升整体投资回报。
• 保证头寸延续：维持对标的资产的敞口，实现长期投资目标。
• 简化交易流程：自动化被动展期流程，节省时间和精力。
• 降低交易成本：通过减少频繁交易，降低佣金和手续费支出。

量化对冲期货合约展期是一种重要的交易策略，可分为主动展期和被动展期。主动展期更灵活，但交易成本较高；被动展期更稳定，但收益率相对较低。投资者应根据自己的需求和风险承受能力选择合适的展期方式，以优化投资回报并降低风险。