期货合约是一种标准化的、可交易的合约，规定了在未来特定日期和价格买卖特定数量标的资产的义务。期货合约的归属是期货交易中一个重要的问题，它决定了合约的履约责任和风险。

什么是归属合约？

归属合约是指期货合约在到期日之前，由买方或卖方提前终止或平仓的合约。当合约归属时，买方或卖方需要以合约规定的价格买入或卖出标的资产，并结算差价。

期货合约的归属原则

期货合约的归属原则通常由期货交易所制定。常见的归属原则包括：

• 主动归属原则：合约持有方在到期日前主动平仓合约，即为主动归属。
• 被动归属原则：合约持有方在到期日前未平仓合约，由期货交易所强制平仓，即为被动归属。
• 交割归属原则：合约持有方在到期日选择交割标的资产，即为交割归属。

归属合约的风险

归属合约存在一定的风险，包括：

• 价格风险：在合约到期前平仓，可能会导致相对于当前市场价格的亏损或利润。
• 履约风险：在到期日主动或被动归属合约，需要履行合约规定的义务，存在违约的风险。
• 资金占用风险：持有归属合约，需要占用一定资金，可能会影响其他投资决策。

归属合约的优势

归属合约也有一定的优势，包括：

• 平仓便利性：合约持有方可以在到期日前自由平仓，调整投资策略。
• 锁定成本：通过归属合约，可以锁定未来特定价格的交易成本，降低价格波动风险。
• 套期保值：归属合约可以用于套期保值，对冲持有的现货资产或期货合约的风险。

归属合约与现金结算合约

期货合约除了归属合约外，还有现金结算合约。现金结算合约到期时不进行实物交割，而是以现金方式结算合约盈亏。与归属合约相比，现金结算合约的履约风险较低，但价格风险更大。

期货交易的合约是否归属合约取决于期货交易所制定的归属原则和交易双方的选择。归属合约存在一定的风险和优势，交易者需要根据自己的投资目标和风险承受能力谨慎决策。同时，交易者也需要了解现金结算合约的特性，根据不同情况选择合适的期货合约类型。